据李廷统计，今年上半年，包括同煤集团、进口板陕西煤化在内的多家大型煤炭集团经营活动现金净流入均为负。这意味着企业的资金链风险日益加大。与此同时，为了补充经营现金流和满足投资支出，近几年各大煤炭集团外部借款不断增加，财务负担不断加重。

据统计，今年上半年，全国十大煤炭企业总资产负债率已上升至66.5%左右，较2011年提高了9.3个百分点，同煤集团、陕西煤化、河南煤化等多家企业资产负债率更是超过了80%。

“随着煤炭市场不断下滑，当前煤炭企业已经陷入借债——还债——借更多债——还更多债的恶性循环，企业的现金流很大程度上靠借债维持。进口板在银行贷款偏于谨慎的情况下，为了维持资金链正常运转，企业需要增加经营活动现金流入，这时只好降价。”李廷表示。但李廷也坦承，化解过剩产能并非易事。目前我国煤炭行业以国有企业为主导，在缺乏健全的退出机制的情况下，考虑到就业和社会稳定问题，即便出现了持续亏损，多数企业还是会咬牙继续坚持生产运营，这就导致过剩产能不能尽快退出，煤炭行业颓势迟迟不能扭转。此外，进口板国企主导的局面也在一定程度上影响了行业的重组整合进程。整合重组不仅要解决员工安置问题，还要避免国有资产流失，这使得行业的重组整合很难通过市场途径来完成，最终也影响煤炭产能出清的进程。

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